最新实录来了！“十八年·十八城”上交所ETF高峰论坛海富通基金专场，首席专家精彩发声

欧易app下载 2022年09月30日 07:58 148 Connor

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自2005年我国第一只ETF产品发行上市，发展至今已经走到了第18年债券波段交易。ETF品种伴随市场的发展，从寥若晨星到包罗万象，不断见证和推动着中国资本市场前进的浪潮。上交所致力于推动ETF发展，提出“一所连百业，一市跨全球”，各类ETF最新总规模达到近1.2万亿元，占境内ETF市场超过八成的比重，位居亚洲第二，2021年全年交易金额高达15.25万亿元，位居亚洲第一（来源：Wind）。

为分享ETF投资理念和投资经验，进一步推动ETF市场发展，上海证券交易所联合多家ETF管理人在18个城市开展的“十八年·十八城”上交所ETF高峰论坛持续推进债券波段交易。近期，上交所ETF高峰论坛海富通基金专场在上海成功召开，海富通基金总经理任志强等出席会议，海通证券首席经济学家荀玉根、海富通基金固定收益投资总监兼债券基金部总监陈轶平、上海证券交易所创新产品部讲师汪舟为投资者带来了精彩的市场策略和ETF投资策略介绍。

海富通基金任志强：

债券ETF是ETF市场新蓝海

根据Wind数据，截至9月16日，股票型ETF产品资产净值已突破万亿元大关债券波段交易。债券ETF等创新品种也层出不穷。

海富通基金总经理任志强在欢迎词中指出，ETF产品具有“高透明度、高便捷性、低费率”的特性，对于国内的个人投资者天然具有吸引力，对于机构投资者来说其配置作用也很突出债券波段交易。再加上沪深交易所、基金公司、销售渠道以及媒体的持续科普投教，ETF的工具属性已然深入人心。基金公司积极开发优质的差异化产品，不断完善ETF产品供给体系。投资需求和供给两相促进，推动了ETF市场的高速发展。

任志强表示，ETF市场的发展空间依然非常广阔，其中债券ETF是又一个新蓝海债券波段交易。

其一，在发达成熟的资本市场，债券ETF是重要的组成部分债券波段交易。截至2021年底，根据Wind数据统计，美国ETF资产净值规模达7.19万亿美元，其中债券ETF规模为1.23万亿美元，占比为17%，与货币型ETF占比相对接近。对比国内ETF市场，截至2021年底，债券ETF占比仅为1.69%，有相当大的发展空间。

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其二，债券ETF的资产配置价值十分突出债券波段交易。今年A股市场一波三折，这时资产配置的意义就显现出来，截至9月16日，今年以来13只债券ETF中，除了两只以可转债为跟踪标的的产品，剩下的11只产品收益率均为正，表现最好的产品获得了4.30%的正收益（来源：Wind）。配置债券ETF对于提升投资组合的抗风险能力都有很大帮助，更有研究表明，股债结合的资产配置长期来看可以显著提升投资体验和夏普比率。

其三，债券ETF的工具性、便捷性非常突出债券波段交易。债券ETF的流动性水平正逐渐提升，以海富通基金为例，通过积极做市和宣传推广，旗下多只债券ETF产品流动性水平都可满足投资者要求。资金门槛方面，购买一手债券ETF可能只需万元，对账户剩余资金可以进行充分配置。投资风险方面，债券ETF可以通过“一篮子投资”分散风险，策略的透明公开也为投资者增添保障。

海通证券荀玉根：

市场估值再次接近4月低点

春去秋来，2022年已步入后程，投资者应如何看待近期市场调整，为明年布局？海通证券首席经济学家荀玉根以“心怀希望——中国资本市场展望”为题，为投资者把握结构性机会拨开了迷雾债券波段交易。

荀玉根表示，今年以来市场的调整已较为显著，A股市场处于底部区域，但是基本面的改善需要过程，熊市正在过去，但牛市还未来临债券波段交易。现阶段投资者可以抱有一些希望，步步为营，把握结构性机会。年内风格可能很难出现大的变化，更多的聚焦高景气的行业，明年的机会可能更多一些。

受益于产业结构升级和居民资产配置转移，股权投资的长期逻辑仍在，但过程中也会出现波折债券波段交易。尤其是投资时钟的规律显示，“滞涨+衰退前期”，股市往往下跌，从去年底开始的调整符合经济规律。在俄乌冲突和国内疫情等突发事件影响下，年初下跌速度较快，4月估值水平已跌至历史底部。而经过近期下跌，市场估值再次接近4月的低点。

展望未来，在反转确认的五大基本面领先指标中，4个领先指标已经企稳回升债券波段交易。具体来看，货币政策类已经回升、财政政策类指标已回升、制造业景气度方面PMI低点已过，汽车、地产销售也开始企稳。故判断A股符合底部特征，战略上保持乐观，但仍需关注国内疫情、美国经济衰退等风险因素。

在荀玉根看来，未来股市的企稳路径可能是价值搭台成长唱戏，长期看好的方向是低碳经济和数字经济，年内亦关注消费、地产股债券波段交易。低碳经济包括风光储、电动车等行业，景气高、利润增速快。而数字经济如云计算、数据中心行业，政策支持、增速较快。

海富通基金陈轶平：

债券ETF是资产配置的良好工具

在良好的市场环境和交易场所的基础上，好工具的运用可以让投资如虎添翼债券波段交易。针对债券ETF和其投资策略，海富通基金固定收益投资总监兼债券基金部总监陈轶平为与会来宾展开了深入的介绍。

ETF既可以买卖，又可以申赎，是交易便利的投资工具债券波段交易。而债券类资产是重要的资产类别，与股票资产有较大的负相关性。债券ETF兼顾了ETF和债券资产的特征，并且其较低的门槛让无法参与债券投资的个人投资者可以轻松参与。债券ETF还具有“T+0”的优势，可以当日回转。在交易所的大力支持下，债券ETF已纳入债券质押式协议回购交易质押券，更有助于提升债券ETF二级市场流动性。

陈轶平详细展开介绍了利率债、信用债、可转债三类债券品种以及短、中、长久期对应的ETF产品债券波段交易。近年来，债券收益率持续下行，对应的是纯债的牛市，而权益市场波动下，转债也相较股票成为较为稳健的选择。

目前，海富通基金拥有短融ETF、城投债ETF、可转债ETF、地方政府债ETF等特色品种债券波段交易。其中，海富通中证短融ETF较国债逆回购、货币ETF、同业存单基金等流动性管理工具，具有突出的自身特色，已成为“场内流动性管理新选择”。

最后，陈轶平就日内套利、品种轮动、申赎套利等债券ETF的交易策略进行了介绍债券波段交易。

本次会议气氛热烈，围绕中国经济与政策展望、沪市ETF发展及债券ETF投资等话题展开深入探讨，为投资者奉献了一场精彩的投资盛宴债券波段交易。

海富通基金管理有限公司成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司之一，股东为海通证券股份有限公司和法国巴黎资产管理BE控股公司，总部设于上海债券波段交易。海富通基金主要业务包括公募基金、专户、企业年金、职业年金、全国社保、基本养老、养老金产品、投资咨询及海外业务，拥有多方位业务管理资质。

借时代的发展浪潮，在公募基金和养老金两大核心战略业务的支撑下，海富通已经成为了行业知名的资产管理公司，尤其在债券ETF方面树立起优势特色，根据Wind数据，截至9月16日，海富通所管理的债券ETF在数量和规模上均位列行业第一债券波段交易。海富通中证短融ETF于2021年荣获“英华奖”2020年度最佳创新基金产品，海富通上证10年期地方政府债ETF于2021年、2020年两次摘得 “英华奖”年度最佳工具型基金产品（评奖机构为中国基金报）。2020年初，海富通基金荣获了上海证券交易所颁发的“债券ETF创新奖”。

免责声明：资料内的言论和观点仅供参考，以上不构成投资建议，不构成投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件债券波段交易。基金有风险，投资须谨慎。

【直播回放】栏目中收看本次策略会回放债券波段交易。

（CIS）

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